近期，随着美国机构开始竞相申请比特币现货ETF，美国市场引领比特币跨越3万美元分水岭。
那么接下来市场会做什么呢？ 一个非常重要的问题是，目前市场上比特币（BTC）的潜在抛售压力有多大？ 也就是说，有多少 BTC 正在积极出售？
根据13.6%的估算，长期持有者总共持有约1447万枚BTC（占总流通量的74.5%）。
可见，长期持有者，也就是BTC当之无愧的压舱石。
截至目前，BTC 总供应量已开采完毕，约为 1940 万个。 其中，一周内交易的热门供应量（Hot）预计在 67 万（中位数）至 222 万（最大值）BTC 之间（占总供应量的 3.5% 至 11.3%）。 永续合约开仓规模大致在25万至50万BTC之间。
图：损失、供热、可持续性
如上图所示，根据测算，火爆供应量约为511,000 BTC，永续合约规模约为472,000 BTC，合计为983,000 BTC。 四舍五入后，大约少了 100 万 BTC，这是目前市场上活跃出售的 BTC 的潜在数量。
根据当前 30,000 美元的价格估计，总抛售压力约为 300 亿美元。
从过去五年来看，该饼的资金流入速度在每季度40万至90万BTC之间，导致市场波动幅度在26%至154%之间。 （见下文）
图：资本流入蛋糕
红色条形图代表资金流入，每一次突如其来的峰值都是市场FOMO，伴随着巨额资金流入。
当我们加上已知已被美国政府没收出售的约 204,000 BTC 以及 Mt. Gox 破产并等待清算的 137,000 BTC 时，我们总共得到约 311,000 BTC。 这一数额不到一个季度就能被市场完全消化。
比特币的伟大之处在于，尽管过去五年其价格波动如此之大，但它始终保持着对资本流入的强大吸引力。
